Tiedoksi. Wall Streetin keynesiläinen sokeus Trumpin tarjontapuolen vallankumoukselle. Wall Streetillä on tarina väärässä. Yhdysvallat kasvaa 4 prosentin vauhdilla, investointibuumin ja selkeän yrityksen rakentaa maan tuotantopohja uudelleen. Silti vallitseva kertomus pitää tätä väsynenä, myöhäissyklin nousuna, joka on tuomittu päättymään taantumaan ja heikompaan dollariin. Siksi rahaa virtaa sähkö- ja perustuotteisiin 50-kertaisella tulolla, kun taas tekoälyä ja ohjelmistoja dumpataan holtittomasti. Sijoittajilta on jäänyt huomaamatta Trump–Bessent-projekti: käyttää tuottavaa pääomaa, pankkien deregulaatiota ja tarjontapuolen taloustiedettä vahvan, inflaatiottoman kasvun saavuttamiseksi. Tämä ei ole toinen sokeripitoinen ärsyke. Se on pyrkimys lisätä potentiaalista tuotantoa ja muuttaa talouden rakennetta. Katso asemointia, ja tuomio on ilmeinen. Kultahuuma, dollarin historiallinen alipaino, tekoälyyn kytketyjen osakkeiden täydellinen hylkääminen – kaikki ilmaisevat saman näkemyksen: Trump ja Bessent epäonnistuvat. Markkinat käyttäytyvät ikään kuin ainoat mahdolliset lopputulokset olisivat inflaatio, kriisi tai molemmat. Näin käy, kun ala, jota hallitsevat älyllisesti demokraatit ja keynesiläiset, jatkaa tavoitellusta samaan kysyntäpuolen pelikirjaan. Tekoälyhype ja Trumpin myllerrykset ovat epäilemättä uuvuttaneet sijoittajat. Mutta väsymys ei ole kehys. Todellinen kysymys nyt on, pystyykö Wall Street luopumaan refleksiivisestä keynesiläisyydestään tarpeeksi pitkäksi aikaa nähdäkseen, että tämä saattaa olla uuden tarjontapuolen aikakauden alku, ei perinteinen myöhäissyklin kauppa.